美国总统川普扬言对苹果在陆生产加税,外资滙丰证券昨(28)日火速发布报告,指出加税如果成真,iPhone销量递减恐对鸿海带来衝击,并暂时维持鸿海明年营收仍会突破5兆元的预测,评等、目标价重申「中立」及80元。

除了滙丰,摩根大通新出炉的趋势报告中,也指出美中贸易战升级导致苹概股产量下滑、转移基地,恐不利后市;先前摩根大通已调降鸿海目标价,目前评等重申「中立」。

滙丰指出,从鸿海近期动向可知,集团因为贸易战开始审慎配置产能,日前即传出将削减明年产能达人民币200亿元。滙丰针对iPhone加税10%,可能对鸿海造成的影响做四大情境预测,分别是iPhone明年出货较预期减少5%、10%及增加5%、10%(假设贸易战缓和或旧机种销售提升),预期将使鸿海营收减少2%、4%或增加2%、4%,而基本情境是明年营收5.09兆元。

此外,滙丰也模拟上述四情境,将对鸿海明年每股纯益()产生增减0.15元到0.3元的影响(幅度约2%至3%)。基本情境是EPS 8.86元,若出货减少5%,EPS将减少0.16元;出货减少10%、EPS减少0.31元。

滙丰认为,川普扬言增加iPhone的关税,无疑对表现惨澹的苹概股再添利空,包括最大代工厂鸿海在内,现在最大难题是决定要迁出陆厂,或转嫁客户成本。以这次加税10%来看,滙丰不认为供应链会就此迁厂,因为转移成本可能增加超过10%,然厂商毛利恐因此承压,因为客户不见得配合,很可能诉诸成本共同分摊。



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