亚洲股票与公司债在2018年历经贸易紧张局势、美国升息与中国的去杠杆化政策等因素重创,但如今依照一些指标来评估,这些资产现在的估值显然偏低。

华尔街日报(WSJ)报导,根据涵盖数千档亚太股票的FactSet指数,若比较预估本益比,目前亚洲地区的股票估值处于约五年低点,本益比约12倍,相形下,美股的本益比约15.5倍,与10年平均值差不多。

以自由现金流而言,这些亚洲股票显然更具价值。从这方面来看,亚洲股票正处于逾十年来最便宜的水准,甚至低于金融危机重最严重时期的低点。

值此之际,中国试图阻止下滑、美国决策者暗示愿意对进一步升息保持耐心,再加上有迹象显示美中贸易僵局取得进展,一些分析师和投资人对亚洲的看法日益乐观。

极低的估值可能是因为分析师延后调降获利预估与现金流预估,不过银行在过去一年有充裕的时间能调降预估。

另据ICE美银美林指数,亚洲企业发行的高收益美元债现在的价格正接近2011年来最低水准,平均较面值低8%。亚洲的投资级公司债价格也低于平均表现,不过行情在上月已温和回升。

富兰克林坦伯顿基金集团澳洲固定收益部门主管Chris Siniakov表示,随着联准会今年可能减缓升息步调,亚洲债券的估值看起来比美国或欧洲公司债更具吸引力。

滙丰银行(HSBC)表示,预期MSCI亚洲(日本除外)指数今年预期上涨18%,建议投资人着重于较多配置于中国、泰国、新加坡与南韩股票的投资标的。滙丰的亚太股票策略部门主管 Herald van der Linde在写给客户的报告中指出,亚洲企业的获利依然在成长,中国的企业利润扩大,其他地区也大致相同。市场平均预估亚洲企业今年每股盈餘成长8%。

但并非所有人都对亚洲资产如此乐观。凯投宏观市场经济学家琼斯(Oliver Jones)表示,他预期亚洲的今年表现不如其他开发中市场,原因是中国经济持续减缓,对亚股的影响最大。琼斯表示:「估值与短期表现的关联不大。」



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