中央银行每季的理监事闭门会议,引领未来利率走向,不但金融市场紧盯,外界也充满好奇,给人神祕又严肃想像,到底理监事们都谈些什么?从央行事后整理的会议纪录发现,从汇出、寿险资金外流、海外资金汇回、基本工资该不该涨、物价等热门财经议题,到电信499之乱,网购衝击实体店面等市井小民讨论话题,都有理监事关心。

台美利差不断扩大,有位理事认为,去年外资流出并非反映台美利差,主要反映下列三项因素,一台股现金殖利率与美国10年期公债利率差距缩小,二台股发放现金股利多,导致外资在配发后汇出金额增加,第三美元是避险货币,且美国经济强劲,新兴市场资金流向美国。

也有理事谈到国内资金流出,主因不是利差的问题,但国内较缺乏长期投资工具,导致增加国外投资,如果台湾有足够的长期投资工具,寿险业将有更多种选择。

另一位理事表示,今年政府将提出海外资金回流相关专法,外界也预期大规模资金回流,恐将对国内资金剩餘以及利率问题带来更大的挑战;利率走低是结果,主要是长期资金剩餘所致;但长期资金剩餘是长期结构性问题,并非央行的政策工具所能解决。

在方面,有位监事认为,展望未来,虽然原油需求因全球经济成长趋缓而减缓,考量OPEC(石油输出国家组织)及非OPEC产油国减产影响较大,将对油价形成支撑;因此,预期今年油价仅略低于本年。

去年中华电信「499之乱」,也有理事关心。一位理事认为,近年行动费率不断调降,加上全球化、电子商务盛行,商品价格竞争加剧,这些长期结构性因素,都会抑低国内通膨率。近年来实体通路一间一间的关,有理事对于小型实体商店受网路和大型零售商影响,导致销售下滑,表达关切。

理事们表达许多意见,有学者表示,相较于美国联准会(Fed)在会议后三周公布议事录声明能展露委员们的想法,相当具有市场带风向的意味;我国央行议事录摘要则比较像是意见表达,类似学术讨论,「不过我们也是会参考啦」。



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