最新一波资产风暴尚未波及到亚洲,但投资人担心美元持续升值可能对亚洲新兴资产造成伤害。

上周新兴股、债、汇市出现沈重卖压 ,主因美元升值,带动流出。MSCI新兴货币汇率指数上周下跌0.6%,且是连续第五周下跌,MSCI新兴股市指数也下跌1.74%。EPFR机构的数据显示,5月2日止的一周内全球新兴债市资金净流出约10亿美元。

但亚洲新兴市场迄今仍相对红火。分析师指出,从亚洲市场的情况显示,阿根廷的金融风暴可能只是个别现象,并非新兴市场普遍的问题。亚洲国家普遍拥有贸易顺差及庞大的外汇存底,能够捍卫本国货币,不必大幅提高利率。

专家指出,目前亚洲市场仍水波不兴;盾及印度卢比上周只对美元分别贬值0.19%及0.31%,马元贬值0.41%,人民币贬值0.64%。亚洲新兴公债市场也表现稳健。中国10年期公债殖利率7日小升1.6基点,印尼殖利率上升3.4基点。

但如果新兴市场卖压持续,亚洲也可能被波及。尤其是美元若持续升值,将使外资回流美国及已开发市场。三菱日联集团亚洲研究主管表示,亚洲市场最担心连锁效应。

分析师警告,如果亚洲国家央行为捍卫汇率而升息,将使债券价格下跌。目前亚洲的本国货币债券较令人担心,因为之前外资曾大举进驻本国货币债券。

亚洲市场的其他风险还包括美国联准会加速升息,将使亚洲美元公司债的偿债成本提高。

尽管潜藏风险,但一些投资人仍对亚洲新兴市场的长期展望相当乐观。摩根大通亚太区市场策略长表示,企业基本面非常良好,美元升值也可能只是短期波动。外资可能暂时流出,但全年的展望仍然正面。



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