美国()何时将再升息?

联准会本周将召开决策会议,预料联邦基金利率将维持在1.5%-1.75%不变;但基于工资与增强,正在为Fed升息消除路障,预料会后可能预示6月13日下次会议时将再升息。

第1季民间部门薪资比去年同期上升2.9%,3月个人消费支出(PCE)平减指数也向2%目标趋近,为进一步升息提供基础。

1.Fed将如何形容经济现况?

第1季美国经济成长稍稍降温,年增率为2.3%,仍高于长期趋势水准,足以使Fed在会后声明中对经济表现乐观。

3月会议之后通膨的最大变化,就是核心通膨率上升,预料3月整体PCE指数年升率将加速趋近2%;果真如此,Fed必须在会后声明中有所反应。

摩根大通首席美国经济学者费洛利指出,「会后声明的经济展望部分也必须有所修正,应表示委员会预期通膨率将稳定维持在2%上下」。

2.Fed对未来经济展望如何?

尽管最近国外经济数据出现走软信号,尤其是欧元区,但美国显然维持坚挺。第1季消费支出虽大幅减缓,但企业投资仍然热络。

Fed在声明中可能重申经济发生意外上升或下降的风险大致平衡。最大的危险是川普採取保护贸易政策,可能导致美国与外国的贸易关係恶化。

基于川普的贸易政策方向仍不确定,Fed一些决策官员已经暗示他们尚未准备调整经济预测。不过经济学者并不预期Fed在会后声明中将提到此一主题。

由于减税政策开始实施,预料第2季经济将加速成长。

3.利率将怎么走?

Fed已经预测2018年将升息3码,3月已经升1码。一些经济学者认为可能会升4码,因为经济数据增强,而且由于失业率甚低,Fed必须预防经济过热。

再者,由于经济是靠预算赤字激增而扩张,也增强Fed升息4码的证据。由于财政政策正在为经济踩下油门,因此Fed必须踩煞车。

依据3月会议,Fed预测2020年时联邦基金利率将升到3.4%(3.25-3.5%),远高于Fed目前预估的长期利率水准,这表示货币政策至少将是「中性」,甚至「偏紧」。



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