在资讯经济学里,因交易双方间各自拥有资讯不对称而产生市场机制失灵的问题有两类,分别为「道德危机(moral hazard)」以及「逆向选择(adverse selection)」。为什么会有这样的区分?

主要是在于交易一方之资讯优势是来自于其拥有的行为,抑或是来自于其品质或资讯。

发生道德危机背后的成因在于交易一方拥有隐藏行为优势,也就是当一方採取行为时,另一方并无法察觉或得知,进而产生损失。

而逆向选择的成因则是交易一方拥有另一方所不知道或无法察觉的资讯优势,即当拥有资讯一方出售或购买产品或服务时,使另一方做出不利选择而导致损失。

实务上经常发生这两类问题,甚至有时问题还会同时发生。

知名例子为公司提供车辆失窃保险给保户时,常发生高风险保户较有意愿投保(隐藏资讯),且投保后也较不愿做好保管举动(隐藏行为),进而使保险公司产生损失。

技术是透过演算法将资料储存区块串联而达到加密的技术,且其优点在于区块链资料库的资料是透过分散式帐本进行储存,并且一经储存的资料将依储存区块所产生时序搭配加密机制来达到不可窜改性。

目前相关技术虽在起步当中,但全球已有许多研究机构相当看好这项技术所带来的产业效益,例如Tractic预估全球企业区块链的产值到了2025年将达到203亿美元,而且金融产业又是运用区块链最可能成功的产业之一。

区块链技术可如何贡献其优点来改善金融市场可能发生的资讯不对称问题,并且发掘新的商业模式?

可以从区块链拥有的三大特点如资料追踪、分散帐本与智能合约,来思考可行新兴金融业务模式。

首先,资料追踪可运用物品保险上。如保险公司可运用区块链技术结合物联网下所提供的大数据,精准掌握客户使用习惯,降低客户因无心之失而使公司收入受损。

另亦可透过所蒐集行为数据来更新客户风险值,调整客户保费价格而达成更佳获利。

其次,透过区块链里分散式帐本的优点,提高放款效率与呆帐回收率。如可将欲取得小额贷款之个人组合起来,透过分散式帐本上纪录已还款金额,来决定是否进一步提供贷款给团体其他人,而借款者间也可以透过相互监督其他人还款情况,降低呆帐比率。

另透过区块链里智能合约的设计,连结外在资料库数据(如Oracle),降低因资讯不对称而产生的交易无效率,同时当契约履约条件成立时,系统将自行给付相对应金额给客户,完全不需要透过人为监控、查证等手续,可显着降低交易成本,提高企业获利。

虽然目前区块链技术仅在部分领域试行且初期相关资讯建置成本较高,不过资料经济的时代已经来临,我国金融产业应把握新一波科技技术所带来的营运转型机会,及提早预备区块链技术可能带来的影响与商机。

(作者是商业发展研究院研究员,本专栏每周二刊登)



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