星展集团表示,衡量股市波动度的VIX指数(恐慌指数)本週升破25,为2018年2月以来首见,但日前美国官员的发言仅稍微转趋谨慎,因此星展银行调降明年美国升息预测为2次。

星展银行今天公布对美国明年升息次数预测。根据联准会(Fed)利率预期点阵图显示,联准会官员们预估明年将升息两次,对此星展集团也抱持同样看法,认为明年美国将还会升息两次,但较上次预测的四次大幅下修。此外,联准会官员预期2020年将再升息一次,但星展集团认为2020年或许可能降息,然而这尚非关注焦点,现阶段应将重点放在接下来的四个季度。

美国核心个人消费支出(PCE)通膨率近期意外呈现下滑,也让联准会获得暂停升息的空间;房市和汽车销售有些令人失望,未来数年进一步宽松财政政策的支持逐渐消退。因此星展集团认为,虽然美国上扬的情况尚无法解决,中东局势的不确定性也干扰的表现,欧元区量化宽松政策结束,结构性流动性正在紧缩,美国公债殖利率曲线仍可能继续转趋平坦,但空间已相当有限。

星展集团预估,2019年强势美元会转趋弱,但并不认为美元会立即修正;即使市场对美国经济成长或货币政策的担忧提升,但不论是欧洲或日本的经济成长和货币政策方向,都无法使资金流向欧、日资产。因此星展集团认为,资金流向会使美元在明年维持稳健;美元走势虽终究会面临修正,但并不预期短期内即将发生。

值得一提的是,星展集团认为,明年亚洲市场的吸引力可望提升,任何与贸易战相关的正面消息,较低的油价,以及中国方面的刺激政策,都可望在明年推升市场氛围,投资人可在近期遭抛售的亚洲市场当中寻找投资机会。



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