近来全球股市跌跌不休,多国股市已惨遭熊吻、陷入空头市场,反映市场对全球展望转趋悲观。但富兰克林收益基金经理人柏克斯(Ed Perks)认为,2019年未必意味经济衰退和企业基本面恶化,投资人仍可觅得「许多机会」。

柏克斯18日接受财经新闻网站MarketWatch访问时表示,2018年的一大主题是波动性重返市场,一改多年来市场因联准会()实施量化宽松(QE)而长期平静无波的态势。另外两大主题是:利率逐步攀升,以及美国与中国贸易衝突衍生的不确定性。

柏克斯指出,今年来,由他操盘的这档基金已调整资产配置,从年初时固定收益资产约占投资组合40%、股票占60%,调整为目前股、债投资比重大致均衡,以「降低可预见的投资组合风险」。

提到最近股价持续下探底部,柏克斯说,前几年宽松资金充斥市场时,股价节节高涨且市场波动性出奇的低,让投资人变得自满,但现在市况显然已大不如前。

不过,柏克斯对美股展望仍相对乐观,预期「美国与全球经济成长、企业支出和制造业活动,将支撑企业获利」。在债券投资方面,他聚焦于短期的固定收益投资工具,已增持短债,特别是1年期至5年期的美国公债,以利在市场波动加剧时「保持弹性」。

展望来年,柏克斯说:「时局变得艰困,但依我们之见,2019未必代表经济衰退和企业基本面每况 愈下。成长势必会减缓,但随着估值降下来,会有许多机会。」

他指出,市场长久来对成长步调过于执着和迷恋,如今市场疲态百出反映的是「价值重估」,「若你相信仍有一些企业的基本面良好,就有机会」。

柏克斯预期,如果Fed政策和贸易情势能迅速明朗化,「展望就会改观」。他说,Fed主席在19日货币决策会后记者会上的发言尽管市场初步反应不佳,但他认为鲍尔已把政策说得更清楚,表明2019年将升息两次。

他表示,假设市场对Fed决策错误的焦虑感平静下来,而美国总统川普与中国国家主席能设法敲定某种贸易协议、化解美中贸易战,那么「市场对企业营收与获利成长诱人的观感可能在2019年保持完好无损」。



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