全球今年经济成长力道趋缓成为市场共识,但投信业者表示,除之外,各国股市的股价净值比多低于15年平均值,相对具有投资价值。

摩根多重收益基金产品经理陈若梅指出,根据统计,全球除了美股之外,其它包括欧股、亚洲、东协、等的股市股价净值比,都已较15年来的历史平均便宜不少。

例如欧洲(不含英国)长期股价净值比(每股市价/每股净值)为1.8倍,但现在仅1.6倍,而亚太(不含日本)与亚太区股票最新的股价净值比,分别为1.5倍与1.3倍,也比起长期均值1.9倍与1.7倍「物美价廉」;以整体新兴市场来看,目前新兴市场股票的股价净值比仅1.5倍,同样低于长期平均值1.8倍。

陈若梅表示,就股价净值比的角度来看,现在以美国之外的市场在行情整理过后,更具有投资价值,随着减税效应递减,美国企业获利成长动能可能放缓,反观新兴市场有机会受惠于全球贸易循环向上、升息循环放缓而带动企业获利上修。

陈若梅也预估,新兴市场的每股盈餘年增率在2019年有望达10%,欧股也有机会创造9.3%的好表现,相较之下,美股每股获利年增率仅有8.5%,且对比2018年的24%高速成长差异不小。

陈若梅分析,现在新兴市场可说是物美价廉,整体新兴市场的评价已来到左右,评价水位约0.69倍,相较金融海啸时期的0.65倍相去不远,显示评价面明显遭到市场低估,现在反而成为长期佈局的不错时点。



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