空头预测工具「熊市风险指标」已升至罕见的73%,为1960年代末与1970年代初以来最高,预示未来12个月股市报酬率可能为零,且有「大幅」下跌风险。

高盛首席全球股票策略师欧本海默说,这项指标「正闪现红色」,「从历史上来看,当这项指标升至60%以上,是投资人转为谨慎的良好信号」。这项指标纳入失业率、制造业数据、核心通膨、殖利率曲线期限结构,及根据席勒本益比得出的股票估值等资料。

高盛是在道琼和500指数近来大跌之际提出这项警讯。道琼12日收盘暴跌602点(跌幅2.3%),标普500指数跌1.9%,三个月跌幅达3.7%。美国银行(BofA)则认为,美股两周的反弹在关键技术关卡受挫,显示标普500指数可能回测10月低点。标普500指数上周反弹逾2%,但涨势在2,815点附近消退,10月中旬那波反弹也在此关卡受阻。该指数在10月29日跌低至2,603.54点。

欧本海默并表示:「金融情势趋紧、美国贸易关税衝击,加上油价走高,使全球成长动能减缓。」「我们经常看到波动性微幅上升,修正后出现高点,然后在牛市顶端附近出现另一高点。我们今年已看到两次修正:1月与10月。」

尽管这项高盛指标可能暗示未来情势将更艰困,但欧本海默说,有很多理由不能骤然下结论说熊市即将到来。他说,仍有充分理由解释为何此一指标预示的是大幅修正而非长期熊市的开始,「我们继续认为,会有持续一段期间的低报酬率,而非持续一段期间的熊市」。



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