2018年是金融市场半世纪以来最艰难的年分之一,且情势在周二显着恶化,各类资产普遍疲软,已使投资人陷入困境。

美股连两天挫跌,500指数迈向修正,回吐了2018年的涨幅,三大指数跌幅都约在2%;油价大幅下跌6%,跌至一年底点,抗跌的信用债市场也出现分崩离析的迹象。跌势有如自由落体,而美国公债、黄金、日圆等传统避险资产也仅持平。

就连数位货币也加速崩跌,比特币过去一周内以下跌逾25%,周二一度跌至4,327美元,触及2017年10月以来低点。较悲观的分析师认至认为,比特币将一路下探1,500美元。整体而论,周二是2015年以来市场表现最差的日子之一。

各类资产下跌的原因,是对前景的疑虑。企业获利原本是推动美股最长牛市的动能,但如今似乎已经触顶,尤其是带动股市的近来更大幅下滑。

另外,美国总统川普锨起的贸易战,迄今尚未缓解。过去10年来,标普500指数成分股企业大举债,迄今规模约5兆美元,但美国联准会(Fed)升息却成为投资人的噩梦。

对经济成长的疑虑及贸易紧张局势持续升高拖累股市,焦虑情绪并已开始蔓延,引发各市场卖压。Instinet LLC驻纽约交易主管Larry Weiss说:「尽管市场还没有出现恐慌,但多数交易员不相信卖压短期内就会缓和,资金如今涌向现金。很难说服任何人现在是把钱投入市场的时机。」

高盛也提出类似看法,过去几年股市行情好的时候股市投资人受惠,但有鉴于现金目前经通膨调整后的投资报酬率为正数,降低风险也许是明智之举。高盛策略师David Kostin说:「投资多种资产的投资人,应该维持股票部位,但同时提高现金配置。相较于股市,现金将晋身具竞争力的资产,这是多年来首见。」

据高盛彙整的数据显示,10月底投入科技股的避险基金本月再次转向卖超,科技股是目前主要类股中最大的卖压来源。于此同时,避险基金正在加码网路软体开发商和电子设备制造商的空单,凸显市场走弱的迹象。

KeyBank首席投资策略师Bruce McCain说:「投资人仍有很多资金,但具有足够吸引力的标的却不多,造成资产全面下跌的原因是:投资人在观望,是否将陷入经济衰退,还是会出现较低、但可持续较长久的成长。」



相关文章