贸易衝突为二○一八年盖上一个鲜明的印记,在这一年中充斥了威胁放话及惩罚性,展望二○一九年,投资人最好系紧安全带,因为将面临各种不确定性。

这些不确定性包括一月将举行的美中与美日贸易谈判、二月美国汽车关税国安调查报告出炉、美中休兵协议与英国脱欧分别在三月初及三月底到期、美国国会将表决新版北美,以及华府将与协商贸易等。

在美中贸易谈判方面,随着中国大陆一步步释出善意,双方贸易紧张似有缓和迹象,为一月七日当周在北京举行会谈营造良好气氛。但经济学家对美中能否在三月前达成贸易协议持审慎态度。

即使与中国大陆贸易紧张缓和,美国针对进口汽车是否危及国安的关键调查报告预定明年二月中出炉,德国、日本及南韩是可能受影响最大的国家。德国梅兹勒银行(Bankhaus Metzler)分析师皮耶柏尔说:「我认为美国与欧盟互课关税的机率将达百分之六十,风险非常大。 」

除中国大陆外,美国今年还将与日本、英国及欧盟举行双边贸易谈判。观察家指出美方希望以新版北美自贸协定作为谈判范本,但日、英及欧盟可能不会照单全收。美方希望进入日本农业市场,但日方可能让步的项目很有限。

美英贸易谈判预定在英国正式脱欧后举行,但英国与欧盟达成的脱欧协议在英国内部严重分歧,能否在三月底前完成脱欧充满不确定性。德杰律师事务所(Dechert)全球国际贸易及政府法令部门主管戴巴斯克说,在美国国会批准新版北美自贸协定前,别寄望美欧会达成贸易协定。

此外,虽于二○一八年爆发,但各国经济将在二○一九年真正感受痛苦。目前美中虽仍在谈判中,但企业界担心可能会破局,贸易量已经下降,金融市场也已受重创。

美银美林估计,今年五百指数跌幅中,贸易战利空占六个百分点。美国最新数据更令人担心二○一九年经济成长将受到贸易战拖累。美国消费者对未来经济信心已降到一年来低点,中小企业乐观度更降到两年来低点,普遍预测二○一九年获利成长将减弱。



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