市场眼中的绩优电动车股-(1536),竟遭外资「跳评」喊卖!环球证券出具报告表示,特斯拉补贴将退场,以及该公司大砍价等都为车市蒙上阴影,保守看和大今年获利,将其评级由「买进」降至「卖出」,目标价自148元砍至85元,减幅高达42%!

根据花旗预估,和大去年获利约12.6亿元,每股纯益(EPS)4.96元,今年恐出现罕见衰退、下滑到11.8亿元,换算EPS仅4.64元,较去年衰退5%,2020年才有机会成长、预估为5.5元。

花旗最新报告列举和大的三个利空,使其保守看后市,包括一、和大大客户BWA(BorgWarner)订单看减:和大长期与BWA合作,BWA的高成长曾为其带来高收入,但短期和大接单出现空窗,最新接获BWA的订单,预估年底才见出货,使今年来自BWA的订单将大幅减少。

二、特斯拉的疑虑增加:除了补贴将退场,特斯拉为保持竞争力,日前更宣布大减价,使其能否达成量产目标添变数。和大一直是特斯拉变速器的主供应商,若特斯拉再让市场失望,和大压力将无可避免。

三、大陆车市需求见疲:和大对此已释出保守展望,据花旗统计,和大去年有5%-8%的营收来自大陆,主要把公司所生产的齿轮应用到Punch的CVT系统,而花旗预估,今年Punch订单恐下滑双位数,状况雪上加霜。

根据以上观点,花旗下调和大今、明年获利预估20%、18%,换算未来12个月合理目标价仅85元,与11日收盘的116.5元,潜在跌幅达27%。

其他多数外资则普遍维持偏多观点,例如德意志认为,和大今年重点在第2季转折,届时营收会比首季大成长,支撑全年业绩向上,最新目标价由161元调整为144元,仍居外资前三高;另一家大和资本则重申较中性的「持有」,目标价132元。



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