IPC族群业绩出炉,野村证券针对(6166)和出具报告表示,两家公司都在今年面临大环境变数,成长不会太快,因此就其去、今、明年三年获利预估全面下调,目标价同步下修,并在类股推荐中,建议买进更高成长性的樺汉。

野村这次下调凌华近三年获利预估的幅度有31%-61%,飞捷遭下调16%-25%,目标价各从64元降至50元、90元降至77元,评级皆为「中立」。樺汉则保持「买进」评等、目标价340元。

野村表示,凌华展望今年成长8%,终结去年的负成长,主要来自大陆和自动化需求复甦,还有美国博奕事业挹注。预期第1季开始,凌华就会明显成长,惟与野村原本设定的财测比较,展望不及预期,同时凌华的毛利展望也偏低,恐缩限股价上档空间。

另一方面,凌华长期结盟辉达,供应GPU内嵌产品,是边缘运算和5G大趋势受惠者,但受限于基础建设,野村认为,发酵点恐怕还要等一、两年,因此领先就其去、今、明年每股纯益(EPS)预估,下调到1.02元、2.27元及2.66元。

飞捷去年第4季受英国政局和库存去化不良影响,营收季减26%,年减33%,低于野村预估值达10%。今年1月虽返回成长,但强度有待加强。

野村指出,飞捷持续受总经变数干扰,1、2季恐无可避免衰退,预估营收将分别比去年同期下滑16%、27%,整体上半年的业绩大减。

下半年来看,飞捷今年医疗产品有新客户,可望自2、3季起贡献,加上KIOSK新品发表,或有更强的动能,不过野村也提醒,目前飞捷可掌握的能见度不高,应先保守为上。

野村重新调整飞捷的财测后,预估今、明年EPS落在5.72元、6.91元,此前为6元及8元。

近期本土法人则以永丰投顾最频繁更新凌华,该投顾去年底调高目标价至36元后,最近又上调到50元,主要看好凌华客户绩优,有利EPS攻高,加上现阶段的本益比仅19倍,低于同业平均22倍,评价有向上机会。



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