隐形眼镜第2季开始营运皆呈上升状,永丰金投顾维持买进精华(1565)及金可(8406)。其中,精华虽第1季营运受限产能投产速度较预期缓及汇率条件不佳下,及表现皆呈压,但第2季开始在产线投产速度加快,日本客户ASP调升下,营收及毛利率将回升;金可第2季也在海外市场订单增加下,整体营运回到成长轨道。

就第2季来看,精华4月因清明连假工作天数较少,但因产线投产量由四条再增至五条,加以对日本客户端之折扣减少效应陆续显现下,营收将不会随工作天数减少而等比例滑落,预估为5亿元,然5月起在工作天数回复正常,日本客户ASP提升及产线可望加速投产下,营收应可顺利走高至6亿元以上,总计预估第2季营收18亿元,季增14.3%、年增16.4%,毛利率随投产数增及反应日本客户ASP调升下,将回升至38.1%, 税后净利4.68亿元,季增26.1%、年增3.2%,EPS9.28元,2018年营收78.5亿元,年增22.3%,毛利率38.13%,税后净利20亿元,年成长25.9%,EPS39.69元。

金可第1季营收16.3亿元,季增10.5%、年增3.7%,预估毛利率54.3%,税后净利2.9亿元,季增200%、年减25.3%,获利较去年同期衰退主因产品组合因素影养毛利率表现及去年同期有业外汇兑收益所致。2018年来看,中国市场部分, 公司引进日系品牌使其高中低价位产品线皆齐全外,也会加强电商之佈局,另护理液也规划推出新品并调整价 格下,预期营收将回复至2016年水位,年成长12-13%。



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