【撰文/张文赫】

3月25日全球股市黑天鹅再现,全球股市重挫,美国2月赤字创下新高,经济成长率蒙上阴影,而美债殖利率曲线10年期与3个月期利差出现倒挂,为2007年以来首见,市场担忧经济衰退,恐慌指数VIX一路风高真的要来了吗?回顾历史,过去的经济衰退之前,殖利率曲线反转连续10天,而3月25日只是第一天,而且就算反转维持10天或更长时间,经济衰退可能也不会迫在眉睫。过去6次殖利率曲线曾出现长时间的反转,并反转后2年内出现经济衰退,平均范围介于140~487天内。

根据瑞士信贷的数据显示,在殖利率曲线倒挂后的18个月内,股市平均上涨约15%,倒挂后约24个月经济走向衰退,倒挂三年后,标准普尔500指数平均上涨2%。最近的经济衰退是2008年的金融风暴,发生在2005年12月30日2年期和10年期殖利率曲线倒挂的24个月之后,当时股市在倒挂后18个月还有18.4%的涨幅,24个月报酬率为17%。

因此股市要反转向下还言之过早,台股这波从11月的低点涨到10667,涨幅有1300点,3月25日的空方缺口,表示多方趋势反转变成震荡盘,外资期货多单高达5.7万口,筹码面偏多,但个股强若开始分歧。

比起任何题材、利多等,获利数字才是真正股价上涨最大的支撑,2018年年报至3月31日止将全数公布完毕,好公司股价一路大涨,如近期涨幅风悍的敦阳科(2480),去年EPS 3.8元年增48.4%,今年预估4.2元还能成长10.5%,投信、外资一路大买,股价涨到59.4元波段新高;上銓(3363)去年EPS 2.48元年增206.2%,今年预估3.3元还能成长33%,投信、外资一路大买,股价涨到50.4元波段新高;易华电(6552)、勤诚(8210)、尚凡(5278)、健策(3653)、力致(3483)等,去年获利都跳升,都成为了今年的新风股,涨幅几乎都超过50%,在这些股票大涨后,还有许多尚未大涨的年报股等着各位弯腰捡黄金,参考附表50档年报成长股。

志超(8213)以生产光电板、车用板及NB板为主,以去年产品结构来看,光电板约佔40%,NB板约佔30%,其他则包含电视板、车用、工业、网通等。旗下生产基地包括台湾平镇、高雄,以及大陆无锡、苏州、中山、遂宁、江阴。产能总计有900万平方呎,利用率一直维持在不错的水准。受惠于光电板及NB板业绩持稳,以及看好未来车用电子领域的高成长性,再加上伺服器、网通等产品有望搭上5G高速网路热潮,长期趋势看好。

志超2008年入主统盟(5480),并握有50.21%的股权,去年12月以15.5元100%收购统盟,将产能做最有效的配置,藉由整合后勤平台,以节省成本支出,提升营运效率。志超去年EPS 4.38元、统盟1.6元,若即使今年统盟营运不成长的情况下,将贡献智超约EPS 1元,因此保守估计志超今年EPS 5元起跳,更狂的是志超宣布规划买回库藏股22.6~48.5元,共2300张,公司竟然不在低档发库藏股,后市自然有看头,外资大买,股价创下4年新高,完成大底。

【完整内容请见《》1326期】



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